东欧危机波及西欧

许智勇

2009-02-26 00:42  文章来源：华尔街日报

文章类型：编译  内容分类：新闻

日前评级机构穆迪(Moody's)的一份报告称，东欧形势不断恶化引发了该地区市场的动荡，并波及到西欧乃至纽约。 银行业：人们目前的焦点在国际银行身上。最近几年，是它们推动了东欧经济的迅速增长。由于银行现在陷入危机，造成信贷稀缺，这令东欧国家面临压力，并把那些最为脆弱的国家推向破产边缘。已有3个东欧国家——匈牙利、拉脱维亚和乌克兰——获得了国际货币基金组织(IMF)的紧急贷款。同时，塞尔维亚正与该组织进行谈判，罗马尼亚19日也暗示，可能很快采取同样行动。 根据苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)的数据，截止去年9月底，东欧的外国银行贷款为1.656万亿美元，是2005年的3倍，其中1.511万亿美元来自西欧银行。对东欧国家风险敞口最大的西方国家是奥地利，其对东欧贷款占该国国内生产总值(GDP)的75%，紧随其后的是瑞典（30%）和希腊（19%）。有专家认为，只要有一家奥地利或者瑞典银行陷入危机，整个银行业就将面临系统性风险。 据专家估计，东欧银行业（不包括俄罗斯，该国不依赖外国银行）今年需要2000亿美元再融资，同时需要1000亿美元至1500亿美元，对银行进行资本重组，以应对可能出现的坏账，所需资金总计高达3500亿美元。如果银行仅负担这笔支出的70%，那么政府和多边机构可能会面临约1000亿美元的融资要求。鉴于市场压力，这随时可能发生变化。匈牙利总理久尔恰尼•费伦茨(Ferenc Gyurcsany) 19日呼吁制定一个1000亿欧元(合1260亿美元)的地区支持计划。 没人知道东欧银行业可能出现多大的亏损，因为这取决于衰退形势下的坏账规模，而这场衰退才刚刚开始。乌克兰今年的GDP将减少10%，而波兰则坚称该国仍能实现增长，因此最后可能的结果差异很大。 除了为银行提供支持以外，那些拥有巨额经常账户赤字的国家可能需要额外的资金，比如匈牙利、拉脱维亚和乌克兰。IMF没有为这些地区预留资金，但正着手将其全球可动用资源增加一倍，至5000亿美元。 东欧经济状况取决于其它地区的发展，比如西欧政府的银行支持计划对西欧本国银行国外分支机构的影响。 穆迪称，整个西欧银行业在东欧的风险敞口中，有84%为总部设在奥地利、意大利、法国、比利时、德国和瑞典的银行拥有。在东欧拥有风险敞口的西欧银行有：奥地利的Erste Bank、Raiffeisen International、意大利的UniCredit Group、比利时联合银行、意大利的Intesa Sanpaolo、法国兴业银行、德国Bayern LB旗下子公司Hypo Group Alpe Adria以及MKB Bank。 企业界：东欧长期性经济衰退可能会令西欧一大批企业受创，主要是对东欧风险敞口大开的银行、电信、零售商和汽车制造商等西欧企业。 瑞士信贷(Crédit Suisse)全球股市策略师加什维特(Andrew Garthwaite)在一份报告中称，东欧经济体的瓦解可能会给雷诺公司(Renault)、爱尔兰联合银行(Allied Irish Banks PLC)以及法国电信(France Telecom)等西欧知名企业带来的风险。 在东欧拥有很大的风险敞口电信企业还有：总部设在挪威的Telenor。该公司2007年收入中有20%是来自中东，在俄罗斯、乌克兰、塞尔维亚、门的内哥罗和匈牙利均有风险敞口。该公司持有乌克兰最大移动运营商Kyivstar的多数股权，并且是乌克兰最大的西欧投资者之一，也是唯一一家看重乌克兰长期投资前景的西欧电信运营商。 Telekom Austria和希腊的Hellenic Telecommunications Organization SA也是东欧的两大投资商，分别拥有保加利亚的主要移动运营商Mobiltel和Globul。 瑞典最大的电信公司TeliaSonera也在波罗的海地区以及俄罗斯、土耳其和哈萨克等欧亚大陆地区拥有较大的风险敞口。有39%的销售来自东欧市场，而France Telecom有17%的销售来自欧洲新兴市场和非洲。 据瑞士信贷提供的信息，在欧洲新兴市场的销售比重超过7%的公司有Telekom Austria、Telenor、爱尔兰联合银行、雷诺公司、大众汽车(Volkswagen)，以及比利时银行集团Dexia。 零售业方面，德国麦德龙(Metro AG)在东欧拥有庞大的业务，其门店主要集中在俄罗斯和波兰两地。 欧盟内部存在分歧：奥地利正发起一个区域性支持计划，将在IMF、世界银行和欧洲复兴开发银行的帮助下融资。但德国反对这一呼声。欧洲央行(ECB)也表示反对，该银行已向匈牙利提供了流动性支持，但对于向欧盟以外的国家提供援助持谨慎态度。欧盟委员会认为，拿出一种解决方案并不合适，因为各国情况不同，它更倾向于一种区别对待各国的方式。 世界银行行长罗伯特•佐利克(Robert Zoellick)认为，尽管在如何处理危机的问题上，欧盟内部出现了分歧，但欧盟应牵头进行全球性的协调行动，支持中欧和东欧各经济体。