海外精炼锡进出口分析

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2021年全年，海外疫情的反复导致了海外供需始终处于不稳定状态。随着疫情的常态化，许多发展中国家选择与病毒共存，在疫情状态下依旧选择开工复产，这也让海外供需情况逐步趋于稳定。我们将对除中国大陆地区以外，海外精炼锡的主要生产国和消费国的精炼锡进出口情况进行总结分析，并对海外明年的供需情况进行展望。与2020年相比，2021年海外精炼锡供需整体呈现出供应需求双双恢复的局面，海外主要精炼锡生产国在2021年下半年产量都出现了明显的增长，达到甚至超过了疫情前的水平，疫情的反复对于精炼锡生产的影响正在逐渐走弱。消费方面海外主要精炼锡消费国在2021年的进口精炼锡数量较2020年也有了一定的增长，与疫情共存下的企业复工带动了精炼锡需求的回升。

东南亚

东南亚地区为精炼锡的主要出口国集中地，全球十大锡冶炼厂中有三家位于东南亚。三家分别是位于泰国的Thaisarco （2020年全年产量11300吨），位于马来西亚的MSC（2020年全年产量22400吨）和位于印度尼西亚的PT Timah（2020年产量45700吨）。在疫情影响下，三国出口呈现了完全不同的走势。

印尼——产量恢复，增速明显

印尼作为除中国大陆地区以外最大的精炼锡生产国，总产量占据了海外接近50％的份额，其每月的出口数量对海外市场的供应起着至关重要的作用。2020年经历疫情肆虐以后当地的精炼锡生产开始逐步恢复。尽管2021年上半年PT Timah依旧宣称因为疫情影响公司锡矿开采数量受限，但从印尼官方的精炼锡出口数据来看，印尼的出口在2021年2月过后便开始逐步恢复正常。印尼当地的小冶炼厂出口填补了因为PT Timah减产而损失的出口量。总体而言，在目前锡价仍旧维持高位的情况下，印尼的出口将维持在较高水平，对于全球供应紧张的现状有一定的缓解作用。



马来西亚——高开低走，逐步恢复

与印尼相比，马来西亚全年精炼锡出口量经历了高开低走，再从低位逐步恢复的过程。在四月MSC宣布减产前，马来西亚每月出口数量维持在了较高的水平。但随着疫情马来西亚疫情在2021年中的爆发，马来西亚对外出口锡锭数量锐减，在8月一度降至515.6吨。9月底随着MSC宣布产能恢复，马来西亚的出口开始有所恢复。后市预计MSC方面的产量会逐步恢复到往年正常水平。



泰国——出口稳定，边际变化较小

与马来西亚印尼相比，泰国的每月出口一直维持在一个稳定的区间内小幅波动，疫情并没有对泰国的精炼锡生产产生较大的影响，泰国的精炼锡出口一直保持在一个较为稳定的区间内。



整体而言，东南亚地区在明年的产量会有一定程度的增长，主要的增量来自于PT Timah以及MSC的完全复产。现有价格对于锡矿生产商具备较强吸引力，相关冶炼厂生产意愿较强，除非再次因为不可抗力停工，明年东南亚地区的精炼锡出口数量的增长是可以预见的。

南美洲

与东南亚地区受疫情影响产量有所下降相比，南美洲整体产量呈现了稳步增长态势。2020年受疫情影响南美地区精炼锡出口曾出现过短暂下降态势，但随着精炼锡价格的持续上涨，南美地区对于锡矿开采的力度再次加大，南美Minsur公司今年完成产量修复，明年预期持稳。Minsur在秘鲁的矿山上半年锡矿实物吨产量同比提升40％，主要是去年其受疫情影响产量折损严重。由于矿的品位也略有提升，今年上半年其锡锭产量同比增长50％至1.3万吨。Minsur的巴西矿山上半年锡矿和锡锭产出也同比提升20％。根据秘鲁官方数据显示，秘鲁2021年锡精矿产量已基本趋于稳定，在没有新的矿山开发的情况下，未来增量会较为有限。

玻利维亚方面，锡精矿产量较去年也出现了明显增长，预计今年产量能够达到2万吨左右。据外电消息，玻利维亚官方矿业公司（Comibol）总裁 Eugenio Mendoza表示，玻利维亚今年的锡产量将达到约20000公吨，并计划在2022年将这一数字翻一番。但在没有新矿山开发的情况下，我们对于玻利维亚2022年产量的增加量持保留态度。后续我们将密切关注玻利维亚官方锡矿开采数据，及时对于玻利维亚未来精炼锡生产出口预期作出调整。







海外精炼锡进口情况

除中国外，精炼锡的主要消费国均不是精炼锡的主要生产国（欧洲有Metallo-Chimique进行锡废料的回收），因此我们可以通过分析各国的精炼锡进口情况来对全球除中国大陆地区以外的消费情况进行分析，进而判断全球精炼锡供需缺口。整体而言，全球除中国大陆地区以外的精炼锡消费整体处在一个稳定区间波动状态，受全球疫情反复影响，未来海外精炼锡消费需求方面在恢复到疫情前水平后很难期待有大的增长。

欧洲

欧洲地区的Metallo为全球十大冶炼厂之一，与其他冶炼厂不同的是，Metallo主要经营品种是纯锡和铅、电解铜、铜阳极以及从大量的废料和残留物中回收制成的焊料。根据公司2021年年报，截止年报发送，公司当年共生产精炼锡10043吨，2020年与2019年分别为8100吨和9300吨。可以通过欧盟海关精炼锡进出口数量看出，尽管拥有Metallo这样的大型锡废料回收工厂，欧盟依旧需要从海外大量进口锡锭。整体而言，欧盟锡锭需求近两年因为受到疫情整体呈现下降趋势，目前随着全球疫情的反复，预计欧盟未来的锡锭需求与今年相比不会产生较大的变动。



东亚、北美

东亚地区历来一直是精炼锡消费的主力，中日韩三国大量的制造业都需要用到锡相关的下游加工品；北美地区美国为主要消费国。三国2021年的消费较2020年都有所回升，基本都恢复到了疫情前的消费水平。随着半导体光伏行业的进一步发展，东亚以及北美地区相关产业对于精炼锡的需求可能进一步上升。







整体而言，全球海外的精炼锡消费虽然受疫情影响有所下降，但基本处在一个稳定区间内波动，受疫情影响的产能也在逐步恢复中，但随着全球疫情的反复，我们很难期待在2022年全球海外精炼锡消费出现大幅度的增长。与之相比，供应端因为受益于锡价走高，尽管目前没有新的大型锡矿投产，但各地矿商都加大了现有锡矿的开采力度，以期从本轮高位的锡价中获得足够的收益。因而我们对明年海外精炼锡供应整体持乐观态度，预计2022年的全球海外精炼锡供应较2021年会有进一步的增长。

本文源自五矿期货微服务