Mysteel：钢材出口退税调整效果显著，八月份出口量继续下降

128

一、 前言：
海关总署2021年9月7日数据显示，2021年8月中国出口钢材505.3万吨，环比减少13.6%；1-8月累计出口钢材4810.4万吨，同比增长31.6%。
8月中国进口钢材106.3万吨，同比下降52.5%；1-8月累计进口钢材946.0万吨，同比下降22.4%。
在国家大力推行减碳等一系列政策下，钢材出口量逐月降低，净出口量也趋于平稳。9月及四季度中国钢材出口、进口就进会发生什么样的变化，是否会进一步采取更加严厉的措施，未来中国钢材国际贸易格局将发生什么变化，接下来笔者将逐一进行分析。


二、 历年钢材进出口情况解读


1. 钢材出口情况


图1:2018-2021年钢材出口数量（单位：万吨）


数据来源：海关总署
8月钢材出口505万吨，同比增长37.3%，7月出口567万吨，8月环比减少12.3%，2021年1~8月出口4810.4万吨，同比增长31.6%。
从各月钢材出口情况来看，2021年钢材出口主要由政策主导。5月前受部分钢材出口退税调整影响，部分钢厂及大型国贸商抢出口致使3、4月份出口量无论是同比还是环比都出现了不小的增幅，五月份退税政策发布使得热卷出口量大幅下降，随后冷镀等未调整退税品种接力，虽然6月份环比小幅增加，但在7、8月份整体出现回落，8月份出台所有品种退税取消后，出口量下降至年初水平。从近期情况来看，接下来的9月以及四季度或将继续维持低位，不排除继续减量的可能。


2. 钢材进口情况


图2：（2018-2021）钢材进口数量（单位：万吨）


数据来源：海关总署


8月钢材进口106万吨，同比增长52.5%，7月进口105万吨，8月环比减少1%，2021年1~8月进口946万吨，同比减少22.4%。
从进口方面来看，2020年受疫情影响导致海外钢铁价格出现大幅度下跌，海内外价格出现倒挂，部分贸易商看准时机大批量订货致使2020年进6月起出现了大幅度增加，直至10月份才有所减缓。2021年年初进口量还有长协订单支撑，至7月份起开始逐渐恢复至正常水平的月进口100万吨左右，进口市场开始平缓。在海内外价差恢复至正常水平的前提下，9月份以及四季度或将继续维持在月均100万吨左右。


3. 钢材净出口情况


图3：钢材净出口情况（单位：万吨）




数据来源：海关总署


8月净出口399万吨，环比减少13.6%，同比增加178%；1~8月累计净出口3864.6万吨，与2019年几乎持平。
从钢材净出口情况来看，目前已经逐步恢复至2019年以前的正常水平。2020年受疫情影响，进口量飙升导致年中钢材净出口量连创近十年新低。至12月开始海外价格触底反弹，净出口量回暖至正常水平。预计9月及四季度净出口量或将保持在400-450万吨左右。




三、 海外需求缺口持续存在，今后中国钢材出口是否还有机会






1. 需求


全世界的缺钢问题虽然有一定程度缓解，但缺口依旧存在。一方面是各国经济复苏节奏不同，生产错配，在下游行业恢复的情况下，上游行业恢复速度相对较为缓慢，如美国钢铁主要从加拿大、巴西和墨西哥进口，但这些国家受疫情影响较大，出口减少，美国钢厂自身恢复也因招不到工人而进度缓慢；另一方面是各主要发达国家都在实施碳减排，比如德国，2050年要实现碳中和，其国内高炉和钢铁厂每年排放的二氧化碳约为5800万吨，占工业排放量的30％以上，为推进钢厂转型，德国将筹集至少50亿欧元（约389亿人民币）用于2022年至2024年钢铁行业的转型补贴。


看看世界主要钢铁生产大国，因为环保要求高，生产成本高，日本、韩国、德国等基本上以生产利润更好的高端工业用钢材为主，中国、俄罗斯、印度出口产品则中低档更多一些。在各国上游行业无法及时恢复的情况下，世界需求将出现3000-4000万吨的缺口，这种动荡也将促进国际钢材价格短期的进一步上涨，导致前期各品种钢材都涨至1000美元以上，虽然近期有小幅回落，但整体下跌空间不大。


2. 价格


图4：全球热卷价格情况



数据来源：钢联数据
从中国钢材出口主力军热卷价格来看，全球热卷在五月份冲顶后，中国、印度、土耳其、独联体等国家热卷价格出现了不同程度的回落，日本、南美地区高位横盘。五月初热系板材取消退税后，同时叠加内贸价格冲高回落，价格出现过一段大幅下跌，价格优势重新显现，这也侧面反映到了五、六月份钢材出口量出现了大幅度冲高，热卷单品种出口量也达到了150万吨以上，七月份起触底反弹，直至目前价格已经高于印度、独联体以及印度，在价格优势尽失的情况下，短期内热卷出口难以放量。


3. 供给


从出口供给的角度来看，目前中国限产力度加严，国内需求还未进一步释放，为防止供需错配，行业协会已开始逐步要求各大钢厂出口减量，在价格及供给双重攻击下，中国钢材出口或将出现逐步减少的可能。


四、 未来中国钢材出口会受哪些正面&负面影响


1. 欧美地区产品价格


图5：欧美<a rel="noopener noreferrer">热卷价格走势（单位：美元/吨）


数据来源：钢联数据


在美国进行一系列举措下，美国疫情形势有所减缓，从而促进了例如汽车、基建以及家电等终端行业的钢铁需求。美国作为巴西、加拿大、墨西哥等国钢铁的主要买家，由于受疫情影响严重，美国钢铁进口出现缺口，同时美国由于工人的集体罢工以及近期发布的非农就业率大幅度下降影响，导致上游生产行业恢复缓慢，供给出现严重错配。自去年8月份起美国热卷从不到500美元/吨大涨420%至如今的2140美元/吨。


2. 出口征税问题


从目前情况来看，前期出口退税的部分取消，以至后期全部品种退税的取消已经对钢材出口进行了一定程度的抑制。从近几月出口量可以看出进、出口已经恢复至往年正常状态。因此，短期内针对出口加征关税的可能性不大，但仍需关注海外需求缺口是否会继续放大，价格是否出现大幅度上涨，海内外价差扩大到一定程度的情况下，出口有继续放量的可能，出口征税也或将实行。


3. 集装箱紧缺，海运费大幅上涨


随着国际分工和产业转移，一些传统的制造业开始向海外转移，但是疫情面前，这些产业承接国因为抗风险能力较弱，工厂被迫停产，大量订单开始回流我国。在完成生产后，我们就必须依托海运输送到这些国家。但与此同时，海外疫情除了导致国外生产中断外，港口的运作也陷入中断，由于缺乏劳动力，卸货的工作也大大放缓，导致大量我国的海运船只被迫停留。根据数据显示，中国外贸进出口2020年6月份起连续实现正增长，国际市场份额也创历史最好纪录，成为全球唯一实现货物贸易正增长的主要经济体。一方面是订单持续创新高，一方面是海运船只被迫滞留，一箱难求的情况持续严峻。
实际从数据看，本轮行情中，海外运输需求的大幅增加是一个重要的推动因素。仅从5月来看，5月以来欧美线价格涨了20%，北非线涨了40%，近洋线差不多也涨了20%左右。从目前来看，海运行业的热度还将持续一段时间，但是需要时刻关注相关费率的变化。全球最大海运公司马士基海运认为，由于境外疫情蔓延导致劳动力不足等因素，美国、欧洲等地港口自2020年第四季度以来发生严重拥堵，集装箱船运力和空集装箱供需矛盾加剧，运价暴涨，集装箱海运价格持续上涨的情况至少会持续到今年年底。海运费上涨导致的出口到岸价涨幅明显，同时有部分出口货物在港口堆积情况严峻，近期虽有所缓解但依旧受阻。


5. 疫情影响


图6：全球疫情情况


根据9月9日最新数据显示，全球目前累计确诊2.23亿例，现存确诊病例1888.6万例，由图6可见，海外确诊新增情况有逐步抬头的趋势，9月8日单日新增76万余例。变异毒株“德尔塔”的出现导致疫苗可能无法有效阻扰病毒的侵染，此次德尔塔变异毒株的传染性及致死率较前一波具有更强的攻势，全球各个国家开始延长禁令。虽然从目前来看，全球终端行业生产尚未出现限停产的情况，但从防控情况来看，据英国公共卫生组织（PHE）研究，与对Alpha突变株有效性对比，接种一剂辉瑞或者阿斯利康疫苗，对Delta病毒的有效性从51.1%大幅下滑至33.5%；而接种两剂辉瑞疫苗和阿斯利康疫苗，对Delta病毒的有效性分别从93.4%和66.1%小幅下滑为87.9%和59.8%，这意味着疫苗可能已经不能完全有效阻拦病毒的侵染，接下来短期内仍需密切关注疫情对海外终端行业造成的影响。


五、 九月份及四季度乃至未来中国钢铁出口形势分析




单看2021年，国家以及相应行业协会的决心来看，接下来四个月出口难以抬头。虽然海外需求缺口依旧存在，但无论从海内外价差、海运费大幅上涨等等方面来看，中国钢材已经不是海外买家的最佳选择，因此2021年接下来的四个月中国钢材出口或将持续萎靡，月均出口量或将在五百万吨以下。


2022年及将来，从各国开始逐步实施碳中和、以及全球通胀等等推动价格上涨等的因素来看，海内外价差或将有所修复，在疫情情况也逐步向好的前提下，海外需求完全恢复后，中国钢材或将重新站在国际舞台上。


六、总结


综上所述，虽然八月份出口量再次出现环比较大幅度缩减，但短期来看出口征税可能性不高，预计九月及四季度月均出口量将保持在500万吨左右，不会出现大幅度缩减。
虽然在政策层面对中国钢材有一定程度的压制作用，但由于上半年出口量已经超过3700万吨，虽然近期有衰减预期，但在海外市场需求依旧向好，中国产品价格在全球市场依旧处于中位。在疫情情况逐步减轻的前提下，我们依旧保持年初预测，2021年全年出口量或将在6500-7000万吨之间，进口1000-1500万吨左右，2022年及未来或将持续保持在这个范围区间内。