衍生金融工具有什么优劣？

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造成由美国席卷全球的金融危机的祸根之一是衍生金融工具，这是一类什么样的金融产品？为什么破坏性如此之大？　　衍生金融工具又称派生金融工具，顾名思义就是由基本的金融工具“衍生”出来的，基本的工具比如商品、股票、指数、债券、存款或外汇等，由此“衍生”出来期权、期货、掉期合约、认股证、可转化债券等等。
　　衍生工具的种类极多，而且不断有新的被发明和交易，甚至还有基于衍生工具的衍生工具。
　　衍生工具可促进金融市场的稳定和繁荣，有利于加速经济信息的传递、价格发现、资源的合理配置和资金的高效流动、转移风险、提高金融市场经济效率。
　　衍生金融工具的基本特征：可以实现跨期交易；具有交易的杠杆放大效应；高风险和高收益；可以进行套期保值对冲风险；还有投机套利的作用。衍生工具的交易方式主要类别有：远期合约、期货、期权、互换。每年世界上衍生交易金额量远远大于贸易商品交易的货币数量，由衍生工具的不断发展使得信用经济的规模迅速膨胀，由此带来了资本的快速、畅通流动，促进全球经济一体化的发展和实体经济的跨越式成长。
　　但也正是因为衍生交易的过度创新和广泛使用，使得将一国的风险转嫁到世界范围成为可能；过剩的流动性带来世界性的投机泛滥，推波助澜引起资产估值和资源价格的虚高；巨大的杠杆交易远远超出实体经济所能承受的限度。
　　从美国次级按揭贷款过度证券化、衍生化为此次金融危机埋下伏笔，结果当美国次级房屋信贷行业违约剧增，通过将此类不良债务打包转化成证券，将本国的债务危机风险传导至全球范围，由于世界上成千上万高风险偏好的对冲基金、养老金基金以及其他基金投资者的介入，信用危机的效果进一步放大，此次金融危机正是信用危机全面爆发的结果。发达国家虚拟经济容量超出了自身实体财富几十倍，大量的这种账面财富如泡沫一般在此次金融海啸中被击得粉碎，最终伤及实体经济，国家资产、居民的收入、就业遭遇重创。
　　金融衍生工具本身没有错，是美国和西方发达国家赖以垄断世界经济的一柄利器。但正是这柄双刃剑，在近年美国等国家放松购房信贷标准和金融监管不利的前提下，演变成了一场巨大的灾难。事实说明，如果对金融体系的监管跟不上金融衍生工具的创新速度，再好的衍生工具也只能是制度漏洞的牺牲品。
　　中国之所以在这次危机中受到的伤害相对西方发达国家小，不是我们的监管多么完善，而是因为我们金融衍生工具的创新速度远远慢于金融制度的改革，是由我们外汇管制和长期储备政策造成的，也算是一种因祸得福。但随着世界经济的衰退，我们的外汇资产在贬值，出口不振，中国也不可能独善其身。在对抗金融危机的同时，我们也应正视本国衍生产品发展的落后使得自己在世界金融体系中缺乏话语权，又要吸取外国金融监管制度不足酿成灾难的前车之鉴，从而取长补短。