人民币贬值刺激出口非治本之策

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席卷全球的金融海啸让中国经济进入增速放缓的周期，以出口为导向的发展模式面临着前所未有的严峻挑战，这也令“人民币贬值以促出口”的呼声在近期不断高涨，尤其是在央行行长周小川日前出席国际清算银行会议时“不排除让人民币贬值的可能来刺激出口”的讲话被媒体广泛报道之后，人民币贬值刺激出口的可能性似乎越来越大，就连海外远期外汇市场上非本金交割远期汇率从9月底以来的走势，也持续暗合人民币贬值的“大方向”。 　　难道在当前形势下，人民币真的就只有贬值一条出路了吗？其实未必。起码人民币近期贬值的可能性不大，在通缩风险抬头以及美元强势持续的背景下，维持人民币汇率的相对稳定才是主题。在外汇即期市场，人民币已连续两个多月保持6.82到6.84区间盘整。央行最新公布的第三季度货币政策执行报告中谈及保持人民币汇率的基本稳定的观点。报告中，央行似乎有意大幅减少了关于人民币走势的篇幅。 　　诚然，由于全球经济环境的持续恶化，出口下滑进而导致经济增速放缓是目前我国面临的主要问题。但值得关注的是，在此次全球经济下滑的过程中，国内的国有企业整体亏损数目相对有限，而以出口为导向的外向型中小企业则受损严重。这些企业此前主要是利用廉价的劳动力和原材料成本，以低价打入国际市场，并依靠出口退税的补贴赚取主要的利润，表面来看，金融危机与人民币升值是这些企业出口大幅减少的主因，但实质上，缺乏核心竞争力、生产效率低下才是根源所在。从这个角度说，人民币贬值只能救它们一时，而无法救一世。 　　暂且抛开出口不谈，眼下人民币贬值存在着四大弊端不容忽视：首先，人民币的贬值将不利于国际收支的平衡，以及控制通胀的长期货币政策的贯彻；其次，人民币贬值可能造成资本外流。尽管尚无证据显示国际资本大规模外流，但是防止资金的异常流动确是当务之急，央行在第三季度报告中强调“增强对跨境资金流动的监测、分析和管理”；第三，人民币贬值也可能打击国内消费者的情绪，增加普通居民对经济前景的担忧以及消费成本的增加，这与刺激内需、经济转型的战略意图不符；最后，人民币的贬值也会对亚洲地区产生负面影响，不久前4万亿元的维护经济稳定的财政配套措施，成功提升了中国在国际舞台上的地位，也将中国打造成一个负责任的大国形象。但人民币贬值可能会使辛苦树立起的形象受损，可能加大亚洲国家的出口压力，迫使它们陷入货币贬值的竞赛当中。 　　对于出口企业目前碰到的难题，人民币贬值将是最后的防线，而财政和货币政策的组合拳将是帮助出口企业渡过寒冬的首要选择。而且，让人民币贬值促进出口的效果也不宜高估，因为这轮出口大幅下滑的根源在于全球经济下行，虽然贬值能够缓解出口下滑，但也可能引起更多的贸易摩擦和争端，还会提高进口商品和海外投资的成本。 　　从更高远的角度看，为拯救因金融动荡而受损严重的行业以及减缓经济衰退速度，政府已将促进内需作为未来经济发展的主要动力，也就是说，以出口促增长的发展模式势必转向以内需拉动中国经济增长的模式上来。短期来看，扩大基础建设成了快速拉动经济增长的重要举措，但在新的经济环境下，我国基建投资的模式必将有所转变。以往出口导向型的基建模式，包括开发区、沿海港口在内的投资将受到挑战，新的基建投资重心将部分转向改善民生类的项目，如城市公共交通、卫生、医疗、环境、三农相关基建等。 　　事实上，从中央宣布4万亿刺激经济的方案内容看，扩大内需、促进产业结构调整是今后的主要目标。通过发展内需、缩小城乡差距、提高企业的技术含量和产品质量、严格节能减排标准等所进行的结构调整将更有利于我国经济的中长期发展，也远比依靠货币贬值来推动出口的做法高瞻远瞩。

【来源：解放网】