金融机构黑洞试探美国政府极限

许智勇

2009-02-26 00:54  文章来源：华尔街日报

文章类型：编译  内容分类：新闻

华尔街日报2月25日报道，美国国际集团(American International Group Inc., AIG)有在最不恰当的时间给政策制定者制造麻烦的习惯。 2008年9月份，就在美国联邦储备委员会(Fed)官员正在处理雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings Inc.)破产案时，美国国际集团出现了问题。而在本周一美国政府正为花旗集团(Citigroup Inc.)制订一项新救助计划时，又有报导称美国国际集团第四财政季度亏损逾600亿美元，并需要更多政府救助。 美国国际集团的救助需求很大，美国政府到目前为止已向其提供了1,500亿美元资金，这导致可以用来救助整个金融行业的资金规模相应减少，同时还削弱了美国政府确保金融公司对手方和债权人获得全额偿付这一策略的政治支持。如果对该策略的政治支持瓦解，则投资者将更加怀疑政府是否真的希望将该策略使用在所有最终落入其控制的金融机构上。 在美国国际集团第四财季业绩的相关预期消息公布后，利用信贷违约掉期(CDS)对冲该公司违约风险的成本周一上升了近一倍。 诚然，美国政府无意令美国国际集团交易对手方和债权人承受损失，即便这样做可以降低救助该公司的成本。美国政府现在接受了教训，知道此前令雷曼兄弟债权人遭受打击引发了连锁反应，加剧了信贷危机。但美国国际集团的例子表明，复杂金融机构能够引发的损失规模高不可测，这或将改变美国政府在决定如何应对花旗集团和美国银行(Bank of America)等大型金融机构问题时的想法。如果这些金融机构亏损规模过大，则美国政府将不会永远向其提供资金。