Mysteel：亚洲钢铁市场及中国进出口回顾与展望

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2021年上半年，国内外需求的稳步复苏叠加局部地区供应恢复能力受限促成了上半年全球钢价急速上涨的势头，亚洲区域钢价综合涨幅达到同比50%，而北美区域的钢价增加了超过两倍达到历史峰值。国内外钢铁生产企业总体创下良好效益，但原材料、海运成本及汇率的大幅波动使得外贸企业依旧承受风险和压力。世界钢协4月的报告预计2021 年钢铁需求将增长 5.8%达到 18.74 亿吨，实际上上半年亚洲区域的实际需求增长比预期更加乐观，以下小编将针对亚洲市场上半年基本面情况展望其短期发展。
一、海外粗钢产量刚刚恢复至2019年同期水平

图1：全球粗钢月度产量（万吨）

图2：全球（除中国外）粗钢月度产量（万吨）

2021年全球总体粗钢产量全面超越2020和2019年同期水平，1-6月同比去年增加13.5%，同比2019年增加7.4%。除中国外的其他国家（图2）上半年粗钢产量同2019年基本持平。其中欧盟和北美仍未恢复疫情前水平，1-6月的粗钢产量同比2019年分别减少7.5%和3.6%，仅在6月份超过疫情前水平，以致供应短缺局面在2021年上半年持续存在。

表1：亚洲主要产钢国上半年粗钢产量（万吨）及同比情况（%）

2021年1-6月亚洲同口径粗钢产量7.28亿吨，同比去年增12.8%，各国产量实现全面正增长。但同比2019年，日本、韩国及中国台湾地区依旧表现为负增长，分别减少5.9%、2.3%和0.5%，以致除了中国以外的亚洲地区粗钢产量在6月份才刚刚恢复至疫情前水平。因此，上半年亚洲区域粗钢产量的回升很大部分是由于中国产量持续稳定的增长。同期中国产量同比2020和2019分别增长12.8%和10.4%。
二、钢材行情
1、北美与亚洲钢铁价格的弱传导效应

图3：全球主要市场热卷价格走势（美元/吨）

尽管上半年北美面临严峻的钢材短缺，但下游企业对放宽关税的诉求并未对进口政策有实质性改变。关税及双反政策将其他国家尤其是亚洲区域的低价资源拒之门外，配额的控制也使得国内外钢材价差维持高位。目前，北美钢材价格高于国际平均值超过600美元/吨。
自2018年6月1日起，美国对几乎所有国家都对钢铁和铝进口征收 25% 和 10% 的额外关税。适用于除阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、墨西哥和韩国以外的所有国家的钢铁及衍生物。除此之外，美国还从对数个国家的畸高双反关税及进口配额限制三方面落实进口保障。
尽管美国对韩国及巴西的进口钢铁依旧保持相对开放态度，但从上半年美国总体进口量来看，仅6月份美国发放进口许可证量有显著增加，即296.5万吨，环比增12.5%。而1-5月份发放的许可证同比去年未有大幅增加，1-5月最终进口量同比增幅仅为7.5%。美国钢铁工业集中在宾夕法尼亚州和俄亥俄州等主要选举州，长期以来是政界人士的关注所在，赢得更多的进口保护对些地区的经济助益是毋庸置疑的。
通过与墨西哥和加拿大等贸易伙伴达成的协议以及对部分公司的豁免，对这两个地区的的保护性关税未来将有所缓解，但整体来看，关税将持续作用于来自欧盟和中国等主要竞争对手的进口产品，因此北美与亚洲钢价将长期维持弱传导效应，其价差尚未见顶。
2、亚洲板材涨幅远大于长材

图4：亚洲螺纹钢&热轧板卷价格走势（美元/吨）

上半年亚洲区域各品种钢材价格成倍上涨，得益于制造行业的需求激增，板材价格涨幅远大于长材。上半年东南亚热轧板卷从年初的670美元/吨涨至6月30日高点950美元/吨，涨幅42%，螺纹钢主流价格从年初的615美元/吨上涨了21%至745美元/吨。从亚洲市场的供应来看，日本和韩国内贸供应稍紧，出口报盘价格整体偏高，印度则在二季度因疫情发酵开始倾向出口热卷、螺纹钢及半成品。上半年，中国是亚洲最主要的冷热板卷供应国。
三、亚洲区域钢材贸易情况
1、上半年中国成品钢材出口放量 依然是半成品最大买家
上半年中国先后出台了放开废钢进口、减免部分产品进口关税及陆续于5月1日和8月1日取消了全部成品材出口退税率等政策，政策旗帜鲜明地指出了对于包括废钢、钢坯、生铁在内的初级钢铁材料进口门槛的放宽及限制成品材出口的目的，推动钢铁行业转型升级和高质量发展是为我国在2030年实现碳达峰的重要路径之一。
中国采取措施抑制钢材出口，同时降低初级钢材产品进口门槛，直接导致了5月多数钢材品种出口量环比下降，当月降幅最大的品种包括棒线材、热轧板卷和中厚板。但1-6月中国钢铁出口量依然显著增加，累计出口钢材3738.2万吨，同比增长30.2%，其中热轧板卷出口同比增加近2倍，上半年累计进口钢材734.9万吨，同比增长0.1%，当中棒线材增量显著，达37.5%，上半年净出口2554.27万吨，超过了去年全年的1703万吨。

图5：中国钢材季度出口量（万吨）及吨钢均价（美元/吨）

表2：上半年成品钢材出口品种结构及目的市场（万吨）

总体来说，上半年中国板材产品的外贸利润显著高于内贸，与此同时使用进口钢坯的成本在多数时间小于内贸现货，尤其是考虑到不断上涨的行中海运船期带来的优势，图6是海外热卷和钢坯比国内现货的价格差，该价差计入合理海运费用和相关税费。值得注意的是，海外热轧板卷和国内现货的价差从7月初开始不断收缩，原因是7月份中国热卷价格稳步上涨，但东南亚的到岸价格几乎持稳。7月底的数据显示，国内外热卷价格持平，钢厂出口报盘意愿也有所下降。

图6：国际-国内热轧板卷及钢坯价差（美元/吨）

上半年中国依然是亚洲区域最主要的钢坯、生铁进口国，共计进口574.9万吨钢坯，同比增加3.8%。其中，从印尼进口了146.3万吨，同比暴增146%，成为我国进口钢坯的第一来源地。另外，从越南、伊朗的钢坯进口量分别增加73%和21.8%至139万吨和72.6万吨。而从俄罗斯和印度的钢坯进口量分别下降了73.4%和70.7%至28.9万吨和28.3万吨。和去年相比，今年上半年中国生铁进口量同比下降了37%至123.68万吨，废钢实现净增加，1-6月共进口32.7万吨，其中7成来自日本。
2、供需两旺 东盟与中国双边贸易量大幅增加
2020年，东盟六国的钢铁需求明显从国际转向区域内。物流受阻及全球产量减少导致进口资源量下降，2020年东盟六国共进口4190万吨钢材，同比下降18.2%，与此同时，进口量增长13%至1760万吨，也就是净进口量同比减少31.9%，与此同时钢铁产量同比上升至3.7%至4630万吨以填补进口资源的空缺，充足的产能潜力及合适的国际市场价格保证了本地资源的供应。

图7：东盟六国钢材进出口量（美元/吨）

2021年以来，东盟地区需求继续发力，其中越南和菲律宾上半年进口量分别为710万吨和390万吨，同比增长8%和11%。其中，中国对东南亚国家的钢材出口量实现了全面增长，上半年出口数据显示，我国向越南、泰国、菲律宾和印尼的出口量分别增长了49%、14.8%、43.7%和46.7%，这当中主要为板材产品。与此同时，当地粗钢生产能力的大幅增加（同比65%）支撑了越南和印尼的半成品钢材出口，上半年对中国和其他东盟国家的出口量均大幅增长，而这部分主要是半成品长材。
东盟国家发展中的粗钢产能主要以生产半成品/成品长材为主，板材轧制能力则不能满足当地需求。得益于中国对于粗钢产品的强劲需求和上半年全球制造业发力对全球扁平材价格的支撑，该地区钢材市场呈现出大进大出的局面。
二季度末包括印度、菲律宾、越南、马来西亚在内的亚洲国家疫情恶化，致使当地需求弱化，进口交易放缓的同时增加了更多出口倾向，中国成为首当其冲的买方。
四、亚洲钢铁市场下半年展望
1、关于中国的粗钢减产预期
上半年，除了河北省，中国其他地区粗钢产量依然为正增长。近期，包括山东、江苏在内的多个产钢大省就压缩下半年粗钢产量作出部署，计划通过增加检修、设备技改、减少废钢用量等方式来减产。
据推算，下半年江苏省粗钢产量需压减812万吨，山东也已向企业下发2021年粗钢产量压减数据的确认函，要求下半年粗钢产量不超过3124万吨，同比降幅将达24.28%。安徽、甘肃等省份也陆续出台压减粗钢产量的政策。
Mysteel调研了全国131家钢厂，按照各地目前的执行政策及现实情况来推算，2021年下半年需减少粗钢产量2731.3万吨，平均减产力度为4.39%。将主要集中在第四季度。
关于限产消息面在盘面和现货市场的体现已经经过一段时间的发酵，短期对于钢价的正向影响将是比较有限的。从6月份的粗钢产量来看，本次限产力度已有实际效果，Mysteel分析师认为全年供应将同比增长4500万吨左右。
2、东南亚地区的疫情影响和需求预期
根据东南亚钢协的预测报告，2021年东盟六国钢铁消费量将持续受基建需求带动，从2020年低迷的状态中恢复，预计回到疫情前约6.1%增速水平，即7490万吨。最主要的需求支撑将来自越南和印尼。其中，越南在2021年的钢材需求或将达到2470万吨，即5.8%增幅，印尼需求量将达1600万吨，同比增6%，回到2019年消费水平。

表3：东盟六国粗钢表观需求预测（万吨）

据Mysteel了解，6月初东南亚疫情开始恶化，影响了部分封锁严重地区的钢铁生产，包括孟加拉全国性钢铁企业停产、马来西亚部分大型钢厂闷炉及菲律宾一些地区的小规模限制。但主要的产钢地区印尼、越南的生产端尚未受到明显影响。相反的，疫情恶化导致国内需求疲软，不仅对进口钢材的需求下降，钢厂也分配了更多半成品出口份额，中国对原材料产品的需求持续支撑该地区出口订单。
3、印度在三季度依旧重视出口市场
一季度印度内贸需求蓬勃，分配给出口市场的订单占比较少，4月初开始，印度受疫情二次爆发影响，钢铁生产企业因需向医疗单位提供氧气卷入其中，但实际对生产端的影响比较有限。包括汽车、家电在内的下游制造产业营业减少，部分城市封禁导致物流受阻等，使得二季度印度当地钢铁需求环比下降约6-8%。通过钢坯、螺纹钢和热轧板卷的大量出口订单，印度已经缓解了国内的库存，目前处于低位水平。不确定的因素在于目前日趋严格的封锁政策是否会持续削弱国内需求。27日，国际货币基金组织（IMF）将印度22财年的增长预期从12.5%降低至9.5%，理由是第二波新冠疫情的猛烈冲击与疫苗接种计划的滞后，消费者信心的恢复受到严重影响。目前印度长材产品的价格在亚洲市场处于较优竞争力水平，一些印度的大型钢厂表示，如果国内需求持续低迷，出口利润率足够高，依旧将主要供应出口市场。
4、中国钢铁出口退税取消对亚洲钢价和我国进出口的影响
上半年我国的成品钢净出口量为2554.27万吨，已超过去年全年的1703万吨。热轧板内贸现货价格和亚洲市场主流价格的平均价差在61美元/吨，低点在5月初首次取消热卷退税率之际，为2美元/吨，而后海外价格迅速跟涨。本次取消剩余钢铁产品的退税该对这些产品在亚洲的的价格的影响无疑是正面的。实际上从7月份开始，印度和独联体对韩国、东盟、土耳其、南非等地的订单都因中国取消退税传闻发酵而更加活跃，随着中国冷镀产品离岸成本的大幅提高，这些地区的价格也将应声上涨，并在国际市场上展开竞争，最终可能对欧美、中东等市场的供应链产生连锁反应，尽管从中国直接出口至欧美的冷系产品数年来一直很少。
2021年上半年，冷轧和镀锌板出口量分别为370万吨和782万吨，比去年同期分别增长96.7%和32.3%，7月份出口量预计因市场预期导致的出口抢船期将维持高位，三四季度出口量则大概率环比收缩。从当前的国内外价差和国际贸易形势来看，取消退税率后的冷轧板卷的离岸成本将净增加110美元/吨左右，和其他主要供应国离岸价格相比中国资源依然存在一定价格优势，同时还需考虑到譬如印度和独联体在内的其他冷轧产品供应国未来针对亚洲、中东和南美地区的板材出口供应能力在上半年增加的事实。Mysteel估算下半年冷镀总出口量在700-750万吨之间，全年总出口同比增幅在25-30%左右。冷轧镀锌分别占我国成品钢总出口的10%和20%，对总出口量影响还是比较大的。
另外，由于热轧板卷的国内外价差在7月份显著缩小，加上近期不断调整的出口税率，我们已经看到中国工厂和贸易商更为谨慎的接单态度和新出口订单指数的回落，按照目前冷系产品同海外的价差水平，下半年出口大概率环比收窄。预计下半年成品钢出口量在2900-3000万吨左右，全年钢材出口量在6500-6700万吨。需要关注的是，关于热轧品种加征关税的消息在此次税率调整中未落实，但年内是否会进一步加征仍有待观望。
5、初级钢铁原料竞争和新的贸易保护主义
目前，全球已有超过50个国家实现碳达峰，一些发达国家计划在近10-20年实现碳中和目标。随着全球铁矿石等关键原材料价格的飞涨，保障废钢和钢坯等关键原料的获得成为2021年全球钢铁产业的新基调，上半年数个原料/半成品出口大国颁布关于出口限制的政策和意向政策。其中影响较大的包括俄罗斯自8月1日起对钢铁出口15%或最低115美元/吨的出口关税。临时关税作用于12月1日之前，叠加中国的出口退税取消，将整体提振亚洲区域的钢材价格，并进一步影响甚至改变国际贸易流。另外，欧盟提出的“碳边境税”概念也有可能进一步限制非贸易伙伴国对欧盟的钢材出口，从而形成新的保护机制。

表4：上半年一些国家宣布的关于钢材出口的限制措施

观点总结
上半年全球供应和疫情前的2019年相比的增量多数由中国的粗钢增速贡献，除中国以外的粗钢产量仅在6月份达到累计恢复状态，以致上半年中国出口量大增3成。从最新情况来看，北美周度钢铁产量已经攀升至近两年最高水平，下半年海外各区域供应必将进入更快速的恢复阶段，东亚地区的供应复苏将大大缓解当地阶段性供应短缺局面，下半年预计呈现供需两旺态势，然而印度和东南亚地区的疫情发展也增加了下半年钢铁市场的更多不确定性，小编认为，三季度在中国、独联体等地出口限制政策落实下，钢铁价格会相对坚挺，但上半年钢价整体上涨空间较小。中国出口的收缩在三季度即有体现，全年出口量预计在6500-6700万吨。
目前，中国钢铁行业正致力于降低能源消耗总量和促进高质量发展，鼓励废钢、钢坯生铁等产品进口是毋庸置疑的，下半年国内外产业发展形势也为多元化进口初级钢铁材料提供了有利条件，钢坯进口量预计在1000万吨上下，长期来看，东南亚和中东将成为我国进口钢坯资源越来越重要的初级钢铁材料供应地区。