|
|
数据来源于同花顺。8 T4 S4 C6 F1 m; p, L3 _7 v$ o
3 E0 z; d3 o6 B6 S本文分析的16家公司,分属化工行业的两个子行业。其中石油贸易子行业3家,分别是泰山石油、广聚能源和国际实业;另外13家为石油加工企业。
) B. _7 E4 C0 |6 I; U
9 s9 m e# T: z们先来看下16家石油加工、贸易公司2014年到2018年五年的毛利率情况:
- B! c/ w& K5 `; U& z
' `9 z" u- p6 m3 Q' ^6 o
# i$ b e6 c* n( {6 `0 J( \0 V- n
& Y( O- p+ Z$ }) v6 q8 y% M q16家公司中,五年平均毛利率超40%的公司有0家。
5 }8 p3 E- G! ~9 ?) n6 e7 I" H* p6 m+ l
行业寡头中国石化以18.47%的平均毛利率位列第5,2019年前三季度,公司毛利率为15.77%。; e6 N5 D) ^) j9 v1 Y$ \4 E
0 r; P1 p, y. A6 z4 |
市值第二的上海石化以21%的平均毛利率位列第4。2019年前三季度,公司毛利率为16.65%。
4 u5 S- x: T* ]+ X o! M: ^% X, l1 ^& t1 b0 M. ~) A
再来看16家公司的销售净利率情况:6 X3 { @: K! |: W4 W% v8 P
) {) K0 ^6 n6 F4 X
) t$ E/ j0 i& v: e1 |
6 O6 ~ O+ A, p% g% _3 P: L10家公司中,无一家五年扣非销售净利率均值超15%。中国石化以2%的扣非销售净利率排名第11,上海石化以4%的均值排名第6。
; A9 `+ D0 \- P# g8 I$ q4 c+ Z$ @+ ]
再来看16家公司的长大性:4 V* H& _% ?4 i
; F ]1 L4 D& Q y# {( |
+ T0 f# @( B2 P+ b
, N! Z) ^9 M; T% u7 X. @" _( D16家公司中,五年营收复合增速超15%的公司有4家,分别是海越能源、东华能源、广汇能源、龙蟠科技。4 a) ?* |+ \, ~! V& Z+ \
9 u3 @1 v" X/ Y I: d6 [1 L其中海越能源五年营收复合增速高达63%,2019年前三季度,公司营收增速为-46.94%。
?' b& D/ n" A+ F
* q% t& r; w m. Z) i中国石化五年营收复合增速为0.57%,但过去五年呈加速增长的趋势。2019年前三季度,公司营收增速为7.73%。) N' v# `' q1 @- y
: e% U* B k4 @, c! A$ {. T上海石化五年营收复合增速为1.34%,过去五年也呈加速增长的趋势。2019年前三季度,公司营收增速为-6.74%。
+ {3 P5 r7 G' } {! @' A% a/ j; p n/ m, _% C" G
再来看16家公司的资本运营能力: z7 ], k: Z" `- r* t6 D" O
; h1 r2 a6 f. U% a
: d7 g- Z; y4 R6 b: U
) D( E; k& l5 ]2 W+ ^16家公司中,5年扣非净资产收益率算术均值超15%的公司有2家,分别是康普顿、上海石化。中国石化5年扣非净资产收益率算术均值为6%。 X. |+ q }. [0 u2 W% E
2 D! k/ h/ }! y1 H5 c
我们将五年毛利排名、五年销售净利率排名、五年营收复合增速排名、五年扣非净资产收益率排名、五年自由现金流之和排名视为权重,求其均值,则综合排名如下:
0 n5 z! H0 p$ g3 i `+ z
0 ?$ u. C0 E: C; @
1 a+ A# {& P) P
, b' R: x9 ]& Z5 x西米衣谷公X号化工行业系列文章:
1 S9 f9 C) ]$ O
7 l. D) b6 j& C+ m& @《14家玻纤粘胶等公司五年毛利率排名:中国巨石第一,中材科技第五》
2 r: ] o, {8 S2 _
* T- W7 y# _3 u3 }" H' L! ^( m《12家纤维橡胶公司五年毛利率排名:中简科技第一,光威复材第四》
0 i; y- j: Y6 S# E* u( U# T8 i5 P V" a% c
《14家氨纶涤纶公司五年毛利率排名:恒力石化第七,荣盛石化十二》 |
|