进出口行董事长胡晓炼坦言：人民币国际化依旧处于初级阶段
来源 | 新浪财经
6月11日，第十三届陆家嘴论坛（2021）“‘双循环’格局下人民币的新角色与全球资源配置”在上海举行。中国进出口银行董事长胡晓炼进行了发言。
胡晓炼表示，去年以来为了应对新冠肺炎疫情对经济带来的严重冲击，全球主要经济体都推出了大规模的财政刺激政策和极度宽松的货币政策，财政赤字大幅度增长，央行的资产负债表迅速扩张，美国2021年财年前7个月的联邦财政赤字达到了1.9万亿美元，创历史同期最高水平。美联储2020年末资产规模达到了7.36万亿美元，比2019年增长了76%，欧央行、日本央行也持续进行了大幅度的扩表。
“主要货币的流动性泛滥，全球大宗商品价格持续快速上涨，多年来没有谈到的通货膨胀再度成为热门的话题。西方一些国家对我国发展的围堵和打压日益升级，逆全球化的回头浪一直在涌动，国际经济格局正在发生深刻的调整。我国进入新发展阶段，开启‘十四五’建设新征程，贯彻新发展理念，构建新发展格局成为发展的主题、主线。在此重大变革变局的背景下，人民币国际化发展的前景如何？”胡晓炼说。
胡晓炼认为，应该突出关注四个着眼点：
第一个着眼点是国内消费大市场。
“国内国际双循环的新发展格局将加快形成容量巨大、需求升级的国内大市场，巩固和拓宽了人民币跨境贸易收付的主干道。在双循环新发展格局之下，我国加快培育完整的内需体系，把满足国内需求作为发展的出发点和着力点，增强消费对经济发展的基础性作用，国内市场优势和潜力将充分地发挥。”胡晓炼说。
胡晓炼表示，在向第二个百年奋斗目标迈进的过程中，面对着疫情我国及时采取了有力举措，与其它国家相比，我国的经济整体波动性较小，增长稳步恢复，生产回归常态，特别是我国如期完成了脱贫攻坚任务，历史性地整体消除了绝对贫困，人民生活水平、消费水平和能力将得到显著的提升。
“中国市场对国际商品更有吸引力，需求也更加旺盛，买方优势可以为人民币跨境支付结算提供有利的基础条件。同时我国宏观政策的连续性、稳定性、可预期在全球赢得了信誉，我国的货币政策稳健，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，一直是我们汇率政策的着力点。一个稳定可信的政策和强有力的实施能力有助于增强对人民币的信心，增强境外主体接受人民币的意愿。”胡晓炼说。
第二个着力点是国内资本大市场。
“资本市场的发展前景为境外主体人民币投融资提供了广阔的空间，近年来我国着力发展资本市场，直接融资的占比呈现稳步上升的趋势，到2020年末，直接融资的比例已经占到了整体的29%，我国资本市场快速发展也得到了国际上的充分认可，债券、股票已经分布纳入了国际的主要指数，境外主体参与人民币投融资更加活跃。”胡晓炼说。
胡晓炼介绍，截止到2020年末，境外主体持有人民币股票达到了3.4万亿元，债券13.3万亿元，同比分别增长了62%、47%。国家“十四五”规划提出健全多层次的资本市场体系，提高直接融资特别是股权融资的比重，稳妥推进银行、证券、保险、基金、期货等金融领域开放，深化境内外资本市场的互联互通等等。金融开放向纵深推进，为境外人民币回流、投融资提供了更多的便利，为境外市场主体提供了更加畅通的投融资渠道。
第三个着眼点是绿色金融大市场。
“绿色金融蓬勃发展将为人民比国际化带来新的机遇。当前绿色发展、低碳发展已经成为国际社会普遍的共识。中国承诺实现从碳达峰到碳中和的时间远远短于发达国家所用的时间，这充分彰显了中国大国的责任担当。一方面我国是全球碳排放量最大的国家，年排放量接近100亿吨，占全球排放量的28%左右；另一方面，我国不断地加大减排力度，2020年全国碳排放强度较2005年下降了48%，超额完成了对外承诺的2020年气候行动的目标。”胡晓炼说。
胡晓炼表示，实现绿色发展既要求实体经济主动转型，也要求充分利用各种经济的市场的手段。截止到2020年，全国绿色债券累计发行超过1万亿美元，中国绿色债券发行已经位居第二，超过了1200亿美元，今年绿色债券的发行将有更大幅度的增长，占全球绿色债券发行的比重将超过20%。
“我国还具有建立最大的碳资源交易市场的潜力。全国碳市场将于6月底正式上线交易，按照配额发放的规模，累计或者说叫计算，我国市场可望超过欧盟和美国等区域碳市场，成为全球最大的碳交易市场。未来随着我国绿色债券、碳交易市场的扩大，相关金融产品的丰富，交易形式的多样化，将会吸引越来越多的境内外投资者参与其中。”胡晓炼说。
在胡晓炼看来，中国的绿色金融市场可成为更加开放的、惠及全球共同实现应对气候变化的市场。人民币作为绿色金融计价结算货币，进一步拓展其跨境应用的场景，为人民币国际化提供了新的发展路径。
第四个着眼点是着眼于人民币国际化所处的发展阶段。
“现阶段的人民币国际化依旧处于初级阶段，其基本特征是以服务实体经济为主要功能，人民币国际化起步于中国经济融入全球化过程，市场主体产生了跨境人民币使用的需求，同时它也是在我国经常项目依旧保持着真实性审核要求，人民币资本项目还没有实现可兑换，金融市场仍是有限度开放等一系列的约束条件下起步发展的。”胡晓炼说。
胡晓炼表示，在人民币国际化的初级阶段，不必过度地解读人民币国际化，人为地对人民币国际化赋予多种含义，如把人民币汇率变动作为人民币国际化的晴雨表，把人民币当成是国际避险货币，把数字人民币当成人民币国际化的捷径，把境外人民币市场作为主导人民币交易的市场，把离岸人民币汇率作为标志性的导向等等，更不能把人民币国际化当成国际对抗的武器。
“如前所述，人民币国际化服务巨大的国内市场对进口的支付需求，人民币走得出去，中国的宏观政策包括货币政策、汇率政策稳定可信，境外接受的人民币能够拿得住，国内资本市场的发展潜力为人民币投资提供了广阔的空间，人民币回得来，这些都是现阶段人民币国际化所依托的实体经济基础。”胡晓炼说。
在胡晓炼看来，人民币国际化的根基于国内，人民币国际化不应是投机交易主导的短期爆发的过程，也不能由离岸市场、周边市场的金融炒作所主导，它是一个自然的长期的过程，是中国经济深度参与全球分工、国际贸易投资互惠互利、深化发展的过程，要按照国家“十四五”规划提出的稳慎推进人民币国际化，坚持市场驱动和企业自主选择，营造以人民币自由使用为基础的新型互利合作关系的要求，紧紧围绕实体经济，促进贸易投资自由化、便利化这个导向来主动作为。
“人民币国际化从初级版演进至升级版，取决于中国金融市场更大范围、更深层次的开放，人民币资本项目可兑换的基本实现，中国与世界更紧密地融合。到本世纪中叶随着第二个百年目标的实现，我国有望形成全球最大、最开放、功能最齐全的金融市场，建成最具包容性和凝聚广泛国际共识，促进全球互利合作的规则制度体系。人民币有望在全球受到广泛的欢迎，可自由使用，具有服务全球贸易投资强大功能的可信赖的国际货币。”胡晓炼说。
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