取消出口退税及关税调整对钢材及锌的影响分析
4月28日，国务院关税税则委员会发布公告，自2021年5月1日起，调整部分钢铁产品关税。其中，对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率；适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25％出口税率、20％出口暂定税率、15％出口暂定税率。同时，财政部、税务总局联合发布公告，自2021年5月1日起，取消部分钢铁产品出口退税。具体执行时间，以出口货物报关单上注明的出口日期界定。本次取消出口退税共涉及钢铁类代码146个，以低附加值产品为主，热轧类除钢轨、车轮、车轴外，均取消了出口退税，而镀锌、镀锡、冷卷等高附加值产品并未取消，取消退税的品种约占出口量的75％。
一 进出口概况
2006年开始，我国成为钢材净出口国，进口量一直较为平稳，而出口量波动较大，近年来持续下滑。2020年，我国累计出口钢材5367万吨，累计进口钢材2023万吨，出口量占粗钢产量的比例为5％。
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从大的类别看，我国钢材出口以板材为主，占比达到61％，其次为管材、棒线材、角型材等。具体品种方面，2020年热轧卷板出口667.2万吨，占热卷产量的2.5％。螺纹钢出口42.7万吨，占螺纹产量的0.16％，部分螺纹钢实际上以棒材名义出口，棒材+钢筋的出口占产量比重也接近2％。从地区分布看，我国出口的钢材主要流向东南亚、东亚、拉美及非洲地区，第一大出口国为韩国，欧美及大洋洲占比仅在10％左右。不过出口到东南亚、韩国等地区的钢材，有一部分经过转口贸易和加工之后，最终流向欧美地区。
图2：我国钢材出口分类
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半成品方面，我国以进口为主，出口量基本可以忽略，2020年累计进口生铁、钢坯、废钢分别为556万吨、1833万吨、3万吨。近两年生铁、钢坯进口量大幅攀升，随着《再生钢铁原料》国家标准出台，废钢进口也将明显上升。
图3：钢铁半成品进口量走势
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二 潜在影响分析
1、价差优势削弱，钢材出口回流
从全球市场看，疫情好转后欧美地区钢材供不应求，价格大幅上涨，我国钢材出口快速回暖，2021年1-3月累计出口1768万吨，同比增长24％。和主要出口国相比，目前我国价差优势并不算太大。以热卷为例，4月28日，中国出口（FOB）、独联体出口（FOB）、土耳其出口（FOB）报价分别为921、990、1020美元/吨。13％的出口退税取消以后，出口商将会相应上调出口价格100美元左右，这会削弱我国热卷在国际市场上的竞争力。
图4：全球主要国家热卷价格（美元/吨）
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预计5-12月我国钢材出口量1654万吨，同比下降50％，全年出口4000万吨，同比下降24％，出口回流近1400万吨，对国内市场形成一定冲击。板材系的热卷受到的影响相对较大，考虑到钢厂会相应调整生产线，螺纹钢也将受到间接影响。
2、半成品进口增加，政策有意压制铁矿石
生铁、钢坯、废钢进口关税从2％降为零，进口量将会继续上升，预计今年三者总进口增量在1000万吨左右，其中废钢进口增量在500万吨左右。半成品进口增加，一方面符合我国未来大力发展电弧炉的方向，另一方面也显示政策端有意压制铁矿石价格，不过进口的半成品在海外也需消耗铁矿石，从全球视野看影响并不会太大。
3、压粗钢产量决心增强
从供给侧改革到蓝天保卫战，再到碳中和远景目标提出，政策的脉络逐渐清晰，未来钢铁行业重心将逐渐从控产能转向压产量。2021年1-4月，我国粗钢产量同比已经增加4000万吨左右，要确保全年粗钢产量下降，5-12月要压减产量5000万吨左右。为实现这个目标，未来政策端将会采取更强有力的手段，供应缩减预期仍是当前市场主要焦点。
因此，钢材出口回流、半成品进口增加是弥补国内供应缺口的重要手段，短期来看并不会改变价格运行趋势，且市场此前已有部分预期。从中长期来看，出口回流、半成品进口增加相对较为确定，而压产量目标尚存在变数，如后期产量一直得不到控制，压力或逐渐显现。
三 对涉锌钢材产品出口的影响有限
由于各类钢材镀锌需求在中国锌消费的比重高达64％，此次调整钢材产品出口退税，涉锌市场关注度极高。
2020年，以中钢联镀层板累计生产6138.42万吨、涂层板累计841万吨，以镀（涂）锌比例接近八成粗略估算，各类涉锌镀（涂）板材项下去年出口713万吨，镀（涂）锌钢材出口量占国内镀涂板产量的13％。安泰科测算显示，2020年中国镀锌板产量5635万吨，出口765万吨，出口占比13.6％。
其中，72104900其他镀或涂锌普通钢铁板材出口在涉锌钢材出口中的比重接近74％，而此次取消退税并未涉及此项商品编码，该税项延续13％出口退税。而取消退税的主要4个涉锌钢材编码，去年累计出口156万吨，占涉锌钢材出口总量的18.16％；今年一季度累计出口38.7万吨，占比达到15％。
图5：涉锌钢铁钢材产品出口量
数据来源：中国海关
前期锌市场较为担心72104900退税政策的调整，会对锌消费产生较大负面压制，而此次取消退税所涉产品范围有限，即将取消退税的产品也没有在一季度出现明显的抢出口动作。此次调整退税对涉锌产品出口及国内整体锌消费影响不大，SMM静态测算认为仅影响约1万吨锌锭消费。倘若此次钢材初级产品取消退税能够有助于热卷等镀涂锌基板价格的回归下调，将有利于下游镀涂锌行业生产利润的回暖，稳定锌下游消费生产环境。
图6：取消退税涉锌钢材产品Q1月度出口稳定
数据来源：中国海关
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